Le Rainbow Chart : un outil devenu culte
Créé à l’origine en 2014 par un utilisateur de Reddit sous le pseudonyme « u/azop », le Bitcoin Rainbow Chart superpose des bandes de couleur logarithmiques sur le prix du Bitcoin pour indiquer les phases de marché. La bande la plus basse, de couleur sombre, a été baptisée « BTC is dead » — une référence ironique aux innombrables fois où le Bitcoin a été déclaré mort par les médias traditionnels, avant de rebondir de manière spectaculaire.
Historiquement, chaque entrée dans cette zone a été suivie par un rebond significatif à moyen terme :
- 2015 : zone « BTC is dead » à ~200 $ → rallye à 20 000 $ en 2017
- 2019 : zone à ~3 200 $ → rebond à 14 000 $
- 2022-2023 : zone à ~16 000 $ → rallye à 74 000 $ en 2024
Pourquoi le Bitcoin chute-t-il aujourd’hui ?
Plusieurs facteurs convergents expliquent cette baisse brutale :
- Macroéconomie : le « debasement trade » (or, argent, bitcoin) se dénoue simultanément, signalant une liquidation massive des actifs « hard » au profit du cash
- SpaceX : la chute de 600 milliards $ de valorisation de SpaceX a créé un choc de liquidité sur les marchés, forçant des ventes forcées
- Corrélation au DXY : l’indice du dollar américain a bondi, exerçant une pression supplémentaire sur les actifs risqués
- Sentiment extrême : le Fear & Greed Index est tombé à 17/100, son plus bas niveau depuis le bottom de 2023
10x Research prévoit un plancher à 55 000 $
La firme d’analyse 10x Research estime que le Bitcoin pourrait encore corriger jusqu’à 55 000 $ avant de trouver un véritable plancher. Cette projection s’appuie sur l’analyse des niveaux techniques et des flux de capitaux. « Le marché est dans une phase de distribution prolongée », explique un analyste. « Les mineurs cèdent, les ETF enregistrent des sorties, et le sentiment est au plus bas. C’est exactement le genre de configuration qui précède les fonds de cycle. »
Paradoxalement, la zone « BTC is dead » du Rainbow Chart a toujours été, avec le recul, une zone d’accumulation optimale pour les investisseurs à long terme. Mais comme le rappelle la célèbre mise en garde du fondateur de BitMEX Arthur Hayes : « Le plus dur, c’est d’acheter quand tout le monde vend. »
Analyse on-chain : signaux contrastés
Les données on-chain envoient des signaux contradictoires. D’un côté, les réserves de Bitcoin sur les exchanges augmentent, signe que les détenteurs court terme cèdent leurs positions. De l’autre, les adresses accumulatrices (celles qui n’ont jamais vendu) continuent d’acheter sur la faiblesse — un comportement typique des cycles haussiers antérieurs.
Le niveau de 55 000 $ — mentionné par 10x Research — correspond au coût de base moyen des détenteurs long terme de ce cycle. Une cassure sous ce niveau signalerait une rupture structurelle plus grave. Mais un maintien au-dessus, associé à un rebond du Fear & Greed, validerait la thèse d’un simple creux de marché au sein d’une tendance haussière de long terme.
Sources : CoinDesk, CoinTelegraph, blockchain.info/ticker, alternative.me (Fear & Greed Index), 10x Research
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Disclaimer : cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.
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