Le géant de la gestion d’actifs BlackRock observe un phénomène inattendu depuis le lancement de son ETF Bitcoin spot il y a plus de deux ans : près de 75 % des acheteurs de l’iShares Bitcoin Trust (IBIT) n’avaient jamais possédé d’ETF auparavant. Ce constat, partagé par Jay Jacobs, responsable des ETF actions chez BlackRock, révèle une dynamique à double sens entre les cryptomonnaies et la finance traditionnelle — une convergence que le gestionnaire d’actifs appelle désormais la « Great Convergence ».
Un pont entre deux mondes
L’iShares Bitcoin Trust, lancé en janvier 2024, est le produit phare de BlackRock dans l’univers crypto, avec 48 milliards de dollars d’actifs sous gestion et une réserve de 765 936 BTC. Longtemps présenté comme une porte d’entrée pour les investisseurs traditionnels vers les actifs numériques, l’IBIT semble jouer un rôle inverse tout aussi important : il attire des investisseurs crypto vers les produits financiers classiques.
« IBIT était un moyen pour les investisseurs traditionnels d’accéder aux actifs numériques. Mais nous avons aussi vu beaucoup de gens entrer dans IBIT en commençant par les ETP (exchange-traded products) d’actifs numériques », a expliqué Jay Jacobs lors du podcast Chain Reaction de Cointelegraph.
Une fois exposés au Bitcoin via l’ETF, de nombreux investisseurs se tournent ensuite vers d’autres fonds BlackRock, comme l’S&P 500 (IVV), l’ETF Intelligence Artificielle (BAI) ou l’ETF Or (IAU). « Nous voyons cela comme un moyen d’interagir avec un groupe de personnes différent de celui avec lequel nous avons travaillé par le passé », a précisé Jacobs.
La « Great Convergence » : DeFi, TradFi et marchés privés
Ce mouvement s’inscrit dans une tendance plus large que BlackRock appelle la « Great Convergence » — la fusion progressive entre la finance décentralisée (DeFi), la finance traditionnelle (TradFi) et les marchés privés. « Historiquement, vous aviez beaucoup d’actifs différents détenus séparément : la DeFi d’un côté, la TradFi de l’autre, les fonds actifs versus les fonds indiciels, les actifs privés versus les actifs cotés en bourse », observe Jacobs. « Ce qui se passe, c’est que les gens cherchent davantage de solutions pour gérer leurs portefeuilles. »
Cette convergence se manifeste concrètement dans les produits proposés aux investisseurs. BlackRock a récemment lancé le iShares Bitcoin Premium Income ETF (BITA) le 17 juin, un ETF qui génère des revenus en vendant des options d’achat couvertes (covered calls) sur ses positions en Bitcoin. Ce produit illustre la sophistication croissante des instruments financiers liés aux cryptomonnaies.
L’explosion des perpétuels pré-IPO : un nouveau pont entre marchés privés et crypto
Un autre exemple frappant de cette convergence est l’essor des perpétuels pré-IPO (pre-IPO perpetual futures), qui permettent aux investisseurs crypto d’obtenir une exposition à des entreprises privées avant leur entrée en bourse. L’introduction en Bourse très médiatisée de SpaceX plus tôt ce mois-ci a illustré cette tendance : les traders crypto ont pu accéder à des actions SpaceX tokenisées avant même que l’entreprise ne soit cotée sur les marchés traditionnels.
Selon les données de CryptoQuant, le volume d’échange des perpétuels pré-IPO sur les exchanges crypto est passé d’environ 1 milliard de dollars début mai à près de 22 milliards de dollars, une croissance spectaculaire en quelques semaines. Binance s’est imposé comme la plateforme dominante sur ce segment, toutes les grandes plateformes d’échange proposant désormais ce type de produit dérivé.
« Les investisseurs cherchent des solutions plus intégrées pour gérer leurs portefeuilles, mélangeant DeFi, TradFi, actifs publics et privés. »
Jay Jacobs, responsable ETF actions chez BlackRock
Un signal fort pour l’adoption institutionnelle
Le fait que 75 % des acheteurs d’IBIT n’aient jamais possédé d’ETF auparavant est un signal puissant. Cela signifie que les ETF Bitcoin ne se contentent pas de capter des flux existants — ils élargissent le marché en attirant une nouvelle génération d’investisseurs. Pour BlackRock, qui gère plus de 11 000 milliards de dollars d’actifs, l’enjeu est clair : intégrer durablement les détenteurs de cryptomonnaies dans l’écosystème financier traditionnel.
Cette dynamique est d’autant plus remarquable que le marché crypto traverse une période baissière. L’indice Fear & Greed est tombé à 14 — son plus bas niveau depuis des mois —, le Bitcoin oscille autour de 62 000 dollars et l’Ethereum peine à se maintenir au-dessus des 1 700 dollars. Pourtant, l’intérêt pour les produits d’investissement crypto ne faiblit pas, preuve que la tendance de fond est structurelle.
Quelles implications pour les investisseurs ?
La « Great Convergence » de BlackRock n’est pas qu’un concept marketing — elle reflète une transformation profonde du paysage financier. Pour les investisseurs crypto, elle ouvre la voie à des instruments financiers plus sophistiqués, combinant les avantages de la blockchain (transparence, accessibilité 24/7) avec la sécurité et la régulation des marchés traditionnels.
Pour les investisseurs traditionnels, elle offre une exposition simplifiée aux actifs numériques via des produits régulés et familiers. Les implications sont vastes :
- Diversification accrue : les portefeuilles hybrides crypto-TradFi deviennent la norme
- Nouveaux produits financiers : options, covered calls, produits structurés liés au Bitcoin
- Tokenisation généralisée : actions, obligations, immobilier — tout peut être tokenisé
- Régulation renforcée : l’entrée des géants comme BlackRock impose des standards de conformité élevés
Conclusion
Le constat de BlackRock est sans appel : la frontière entre cryptomonnaies et finance traditionnelle s’estompe. L’ETF Bitcoin n’est plus seulement une porte d’entrée vers la crypto pour les investisseurs classiques — il est aussi un pont vers la TradFi pour les détenteurs de crypto. Cette « Great Convergence » pourrait bien redéfinir en profondeur la gestion d’actifs dans les années à venir, avec des portefeuilles de plus en plus intégrés où Bitcoin, actions, or et actifs tokenisés coexistent harmonieusement.
Alors que BlackRock continue d’innover avec des produits comme le BITA et que le marché des perpétuels pré-IPO explose, une chose est certaine : la convergence entre les deux mondes ne fait que commencer.
⚠️ Avis et analyse — pas un conseil en investissement
Cet article est fourni à titre d’information et d’analyse uniquement. Il ne constitue pas un conseil en investissement, une sollicitation ou une recommandation d’achat/vente d’actifs numériques. Les cryptomonnaies comportent des risques élevés — n’investissez que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. Faites toujours vos propres recherches (DYOR) avant toute décision financière.
Cet article n’est pas sponsorisé.
